振東制藥2017年度盈利3.02億元 營銷網絡全面升級值得期待

來源:洞察網時間:2019-06-18 18:43:55

振東制藥(300158)20日晚間發布2017年度業績報告,公司實現營業收入37.3億元,同比增長13.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.02億元,同比增長48.49%。基本每股收益0.58元。公司最新分配方案為每10股轉10股、派發股息人民幣0.40元,股息率0.29%。

振東制藥實現收入利潤雙雙增長的原因主要有兩點:第一,公司旗下品牌豐富,目前已形成處方藥+OTC雙輪驅動的營銷網絡,市場優勢顯著;第二,公司并購康遠制藥,后者是國內鈣制劑龍頭,2017年拉動公司顆粒劑產品銷量同比大增97.60%,對業績產生積極作用。值得注意的是,振東制藥經營活動產生的現金流量凈額同比大增200.82%。這說明公司的生產經營上有兩大優勢:一方面,公司產品銷售情況非常理想,現金流充裕;另一方面,也說明振東制藥回籠銷售收入現金的工作卓有成效。振東制藥今年除分紅外還提議轉增股本,或是出于公司2016年并購了鈣制劑龍頭康遠制藥,公司質地更加優秀。此時選擇擴張股本,是公司向市場傳遞信號,表明對公司對業績增長充滿信心。不僅有助于提高股票在二級市場的流動性,也更能夠吸引更多的價值投資者。

巖舒產品市場占比逆勢增長 鈣制劑領跑帶動OTC

振東制藥是國內大型綜合性醫藥企業,主要生產抗腫瘤、心腦血管、抗感染、消化系統、維生素營養、呼吸系統、解熱鎮痛、神經系統等八大用藥系列,擁有11個劑型共601個品規,其中256個產品被2017版《國家醫保目錄》收錄,屬于《國家基本藥物目錄》品規156個。擁有13個獨家產品或劑型。

公司處方藥板塊中,主打產品巖舒品牌是振東制藥的明星產品,具備抑制癌癥疼痛、出血,臨床療效確切,副作用小的突出優勢。巖舒注射液憑借良好的安全性、豐富的臨床價值以及充分的機理研究多年來得到了市場的認可。公司在報告期內持續追加巖舒增加用量試驗項目的研發投入,經過科學研究,使用量由12ml提升為20ml。巖舒系列注射液2016年在中藥抗腫瘤注射劑中排名第8,市場占比5.99%,2017年多數同類產品下行趨勢下,市場占比6.22%,呈現逆勢提升的趨勢。除巖舒系列之外,公司處方藥板塊其他產品表現也十分亮眼,例如比卡魯胺膠囊為振東制藥獨家劑型,2017年同類產品中市場占比15.41%,同比增長12.33%。其他品牌產品中,舒血寧注射液市場占比8.00%;膠體果膠鉍屬于國內首仿,通用名市場占比19.15%;馬來酸曲美布汀獨家膠囊劑,通用名市場占比19.00%。另外公司還有抗腫瘤、心腦血管、抗感染、消化系統、維生素及礦物質補充等領域的多個第二梯隊產品在持續發力,其中芪蛭通絡膠囊同比增長59.75%、阿莫西林鈉氟氯西林鈉增長12.18%、核黃素磷酸鈉增長1.93%等。

收購康遠制藥后,振東以“朗迪”鈣為主要產品,帶動了公司OTC領域的銷售。朗迪鈣目前是鈣制劑領域國產品牌的龍頭,臨床終端通用名占比44.01%,超過鈣爾奇、迪巧,零售終端占比達21.12%。根據公司同日發布的業績承諾實現情況審核報告,康遠制藥2015年至2017年累計經審計的實際扣非凈利潤為60,789.83萬元,超過承諾扣非凈利潤789.83萬元。振東制藥目前OTC矩陣由117個產品組成,其中醫保目錄收錄80個。產品以大山楂丸、舒肝健胃丸、感冒清熱顆粒、五味沙棘散、脂脈康膠囊、米諾地爾搽劑、聯苯芐唑凝膠、小兒參術健脾丸為主,另有第二梯隊產品30余個。

營銷網絡全面升級值得期待

隨著2017年1月兩票制的正式落地,醫藥行業中藥品的交易結構發生了顯著變化,藥品流通環節正在加速整合,行業正在不斷通過自建或并購的方式紛紛加碼銷售終端,打造垂直產業鏈。在這個趨勢中,振東制藥則是行業內為數不多的,在營銷領域采用全業態、全模式操作的綜合性醫藥企業集團。目前公司的營銷模式包括處方藥終端學術推廣、普藥渠道流通、OTC品牌運營等多種模式,均已成為醫藥行業相應領域內的標桿企業。針對不同的產品采取不同的銷售模式,區分產品群及對應適應癥。以巖舒、比卡和芪蛭等產品為核心,夯實處方藥營銷網絡;以朗迪鈣、達菲欣和大山楂丸等產品為核心,擴充OTC市場營銷渠道;以膠體果膠鉍、瑞健等產品為核心,拓寬基層終端市場;同時積極探索院外處方銷售,進一步完善互聯網B2C模式,全面拓展營銷網絡。

除此之外,振東制藥還創新的建立了專家網絡,公司多年來在各省特聘頂級專家成為公司顧問,建立專家委員會,并通過專家委員會做好上市后再評價,加大臨床研究等工作。目前專家網絡已初具規模,國家級、省級、地市級三級專家網絡正在形成,為開發用戶奠定了堅實的基礎。

振東制藥認為,受醫改、招標等政策影響,OTC、基層市場必將成為藥企新的營收支柱。公司對原有的營銷模式進行創新升級,其中戰略產品、核心產品堅持直營,普藥產品渠道下沉,互聯網事業部提高引流轉化率,擴大線上銷售規模。在擴大國內市場占有率的同時,要踏著中醫藥國際化的堅定步伐,將觸角伸向歐美等發達國家和地區,敢于與國際著名制藥企業展開競爭,做大做強國際市場。

(文章為作者獨立觀點,不代表艾瑞網立場)
責任編輯:FD31
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